「今のアメリカ、ちょっと似てない？」BNPLとサブプライムローンの記憶 %

2025年8月6日

「今のアメリカ、ちょっと似てない？」BNPLとサブプライムローンの記憶

マネサバくん：おじさん、今日のモーサテでやってたんだけど、アメリカで「BNPL」ってやつ、めちゃくちゃ流行ってるらしいよ！なにそれ？新しい仮想通貨の仲間？

私：仮想通貨じゃないよ（笑）
「BNPL」はBuy Now, Pay Laterの略で、「今買って、後で払う」って意味。言ってしまえば“分割払い”の一種なんだけど、最近はアプリで簡単に使えるようになって、若い人たちに人気なんだ。

マネサバくん：ふむふむ…それって、便利そうだけど…なんか、おじさん、ちょっと顔が険しくなってない？

私：実はね…あのときの記憶がよみがえったんだよ。

BNPLは、クレジットカードを持てない学生や、信用スコアの低い若年層にも使えるサービス。審査が甘く、スマホでポチッと使える手軽さもあって、アメリカで急速に拡大しています。

「Amazonでも使える」「手数料ゼロ」「クレカよりも安心」
——そんなキャッチフレーズが若者の心をつかんでいるようです。

でも…この構図、どこかで見たことありませんか？

マネサバくん：サブプライムって…あれでしょ？なんかリーマンショックの原因になったやつ？

私：その通り。
あのときも、もともと住宅ローンが組めない人たち向けに、無理やり貸してたローンが大量にあったんだ。彼らの信用力は低いけど、「まさかみんな一斉に返せなくなることはないでしょ？」って楽観視されてた。

そのローンをまとめて債権化して、高い格付けをつけて…
でも、現実は違った。返せない人がどんどん増えて、2008年9月15日、リーマン・ブラザーズが破綻。世界中の市場が一気に冷え込んだ。

BNPLも、仕組みとしては一人ひとりの信用力が高くない層への「借金」。しかもそれを**まとめて資産化（証券化）**する動きも出てきています。

マネサバくん：えぇ…なんか、まんま同じ道たどってない？

私：しかも、2008年のときと似た状況がまだあるんだ。

表面上は好景気のように見えるけど、信用の薄いところにお金が流れているという点では、非常にリスキー。

BNPLは小口で利用されるケースが多いため、リーマンショック級のインパクトにはすぐには繋がらないかもしれません。
でも、それが積み重なって全体の信用に影を落とす可能性はゼロじゃない。

そして、金融の世界では「みんなが大丈夫だと思ってるときが一番危ない」という格言があるんです。

マネサバくん：なんか…ちょっと怖くなってきたよ…。ぼくもBNPL使ったらヤバいかな…

私：いや、使い方次第だよ。
少額で、計画的に使って、自分の収入で無理なく返せる範囲なら便利なツールにもなり得る。でも、「誰でも使える」からって、誰でも無責任に使っていいわけじゃないってこと。

表面的には便利でキラキラした新サービスも、その裏には昔と同じ構造的な危うさが潜んでいることがあります。

特に投資家にとっては、「金融のバブルがどこで生まれているのか」に注意しておくことが、未来の資産を守る第一歩になります。

マネサバくん：ぼく、今度から買い物するとき「これ、未来の自分が返せるかな？」って聞いてみるよ！

私：それ正解！未来の自分に優しくしようね。