マネー・サバイバル

金投資：金は「儲ける」より「守る」

20〜30代が今、少しだけ持つ理由

マネサバくん：おじさん、最近ニュースで金（ゴールド）が上がってるって聞いたよ。今から金投資を始めるのはもう遅い？
私：遅い・早いの前に、“何のために持つか”が先だよ。金は「攻め」じゃなくて「守り」のピース。ここを間違えると、だいたい失敗する。
今日はウオールストリートジャーナルの記事から見てみよう。

金投資は「保険」。だから量より役割

株や債券が基本メンバーだとしたら、金は「非常口」。普段は目立たないけれど、火事や地震のときに効く。
歴史的に金は、インフレ加速、政府債務の膨張、戦争や政治不安、ドル不信といった“悪いことセット”で相対的に強くなる傾向がある。一方で、配当も利子も生まないから、長期リターンは株＋債券の王道コンボには及ばない。だから「全力金買い」は筋が悪い。少しだけ——これがポイント。

米系ヘッジファンドの分析では、相場急落やインフレショックの“クラッシュ・シナリオ”を考えるなら、金の組み入れ0.5〜9％程度が妥当という示唆がある（幅が広いのは投資家のリスク許容度次第だから）。私の経験則でも、最初は2〜5％から始めて、生活防衛資金や収入の安定度、他資産との相関を見ながら微調整が使いやすい。

マネサバくん：保険なら、たくさん入っておけば安心じゃないの？
私：保険に家賃並みの保険料は払わないよね？“過剰な安心”は、長期リターンを削る。必要十分でいい。

なぜ今、金の「出番」が増えるのか

• インフレの質が変わった
  グローバル化が止まり、関税・保護主義・リショアリングでコスト上昇圧力がジワっと続く構図。短期の景気循環ではなく、構造的な“粘る物価”は、株と債券が同時に弱る局面を作りやすい。
• 中央銀行の独立性リスク
  金利を巡り政治の影響が強まると、物価抑制より債務維持（いわゆる財政支配）が優先される恐れ。市場が最も嫌う“不確実性の増幅”が起これば、分散先としての金に資金が逃げやすい。
• ドル覇権の摩耗
  制裁等で外貨準備の“使えなさ”が露わになると、各国中銀の金買いが増える。準備資産としての金は、誰の負債でもない“ノンカウンターパーティ資産”だからだ。
• TIPSの限界に備える視点
  物価連動債はCPIに紐づくが、測り方の変更リスクはゼロではない。金は指数連動ではなく、より“現実の通貨不信”に反応しやすい。

• 忍び寄る70年代の影

20〜30代が押さえる実務：どう持つ？いくら持つ？

金投資を考える際に、以下の様な投資方法が有ります。

1) 器を選ぶ（国内個人の現実解）

• 現物（金地金・コイン）：カウンターパーティーリスクが低い。保管・手数料・買値売値のスプレッドがコスト。盗難・相続も要設計。
• ETF：売買容易・少額から可。信託報酬あり。為替（円/ドル）をどう扱うかで銘柄選定が変わる。
• 積立（現物/投信）：時間分散で高値掴みを薄めるのに向く。
• 鉱山株・金採掘ETF：金価格にレバレッジが効きやすい反面、企業・原油・国別リスクも乗る。金の“保険”用途とは別枠で。

2) 目安アロケーション（最初は小さく）

• 守り8：攻め2くらいの人：金2〜5％から。ボラ低めの全体設計に馴染む。
• 攻め6：守り4くらいの人：金1〜3％でも機能しやすい。代わりに現金比率と債券デュレーションを意識。
• 仮想通貨も持つ人：相関の変化に注意。“リスクオフ時の同時下落”が増えたなら、金の比率を微増・暗号資産を微減で調整。

3) ルール運用（“買いっぱなし”にしない）

• 年1回の再調整：例えば金3％目標で、4.5％まで膨らんだら少し売って3％に戻す（利食いルール）。2％に減ったら買い足して戻す（ナンピンではなく“規律”）。
• コスト最小化：売買は四半期/半期に集約。積立は毎月定額でOK。
• 為替の扱い：円建て金は円安で“上がって見える”ことがある。米国株多め×円建て金だと、為替リスクが偏ることも。全体でバランスを見る。

マネサバくん：ぼく、まずは毎月1万円の積立からでいい？
私：いいね。最初は“生活防衛資金＞積立金”が鉄則。非常口の前に、消火器（生活費6〜12か月分）を置こう。

よくある誤解を先回りで解く

以下は金投資で良くある誤解です。気を付けてください。

• 「金は上がり続ける」
  上がり続けない。停滞も下落もある。だから“保険”として持つ量に留める。
• 「株が下がれば必ず上がる」
  金のヘッジ効果は“なぜ金利が動くか”次第。景気回復で金利上昇なら株↑・債券↓・金↓もあり得る。インフレ主導の金利上昇なら株↓・債券↓・金↑になりやすい。
• 「配当がないから無駄」
  リターンではなく“相関の異質さ”に価値がある。保険料だと割り切る。

ミニ設計図：3アセットで始める「シンプル防御」

• 株（世界株インデックス）65％
• 債券（ヘッジ有の中期債 or 短期債）30％
• 金（ETF or 積立）5％

運用ルール：年1回再調整／暴落時（株が−20％超）に、金投資が目標の+1.5％以上なら一部を株へ振り替え。これで“暴落資金”を自動で捻出できる。欲張らないけど、効く。

マネサバくん：じゃあ、今すぐ全部金にして「最強防御」！…はダメか。
私：ダメ（笑）。非常口で寝泊まりしないでしょ。出入り口は“出口”として整えて、普段は居心地のいい“居間”（株・債券）で暮らすのが基本。

投資家としての視点：金は“メンタルの分散”にも効く

ポートフォリオに金が少しあると、ニュースの“悪い話”に過剰反応しにくい。価格面のヘッジだけでなく、意思決定の安定剤になる。若い投資家ほど、将来の複利を毀損する“狼狽売り”が一番の敵。金はそこに効く。

• メンタル効果：リスクイベント時の含み損ストレスを緩和
• 行動効果：下落局面でも年次ルール通りに株を買い増ししやすくなる
• 学習効果：相関の変化に気づける（「株と債券が同時に弱い日が増えた？」など）

リスク・注意点（超大事！）

• コスト：現物スプレッド、ETFの信託報酬、保管料。
• 保管：盗難・紛失・相続の実務。
• 相関の“気まぐれ”：万能ヘッジではない。効かない局面は必ずある。
• 過信：金が上がる理由の多くは、他資産の“困りごと”。つまり、上がって嬉しい状況じゃないことが多い。

マネサバくん：最後に合言葉、教えて。
私：OK。「金は“守り”の非常口。持ちすぎない、忘れない、年に一度は点検」。これでいこう。

金投資のまとめ

• 金は「保険」。リターン狙いの主力ではなく、0.5〜9％の範囲で役割を与えるのが現実的。
• インフレの質変化、中央銀行の独立性リスク、ドル覇権の摩耗など、“悪いことセット”に対する分散先として効く。
• 20〜30代は小さく始め、再調整ルールで“持ちっぱなし”を避ける。
• 生活防衛資金が最優先。金の積立は“その次”。

なお、本記事の内容は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。

【出典】

・タイトル：金を（いくらか）保有すべき理由
・URL：https://jp.wsj.com/articles/why-you-should-own-some-gold-381a82ff
・媒体名：ウオールストリートジャーナル
・掲載日：2025年9月18日